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近日，阳光保障交出了2025年上半年得益单：总保费收入808.1亿元，同比增长5.7%；净利润33.9亿元，同比增长7.8%；集团内含价值1284.9亿元，较上年末增长11.0%。这份得益单看似亮眼，实则暗退藏忧。
在这些增长数据背后，却是频频的监管处罚、高管团队变动和业务结构性问题。2025年上半年，阳光保障旗下子公司累计收罚单超30张，罚金逾760万元，合规顾问问题日益突显。
]article_adlist-->上半年净利润接近34亿元
阳光保障2025年中期功绩呈现出“寿险强、财险稳”的基本样貌。2025年上半年，阳光保障集团举座功绩保握慎重增长态势。总保费打破808亿元，净利润接近34亿元，这两个中枢主见的增长标明公司在畛域与效益之间得到了追究均衡，但增速较行业头部公司仍有差距。
寿险业务看成价值创造中枢，上半年兑现总保费收入554.4亿元，同比增长7.1%；新业务价值40.1亿元，可比口径同比大增47.3%。新业务价值率显贵种植，裸露居品结构优化生效赫然。
最引东说念主防护的是新业务价值（NBV）进展，上半年达到40.1亿元，可比口径同比大增47.3%。这一数据远超行业平均水平，标明公司寿险业务质地显贵种植。个险渠说念成为价值增长主要引擎，膨胀“寥落两翼”计谋，兑现总保费153.4亿元，同比增长12.1%。其中，浮动收益型与保障型居品占比特等50%，同比种植26个百分点，居品结构优化赫然。
银保渠说念保握慎重发展，兑现总保费收入354.4亿元，同比增长4.2%。期缴保费中浮动收益型居品占比27.1%，同比种植11个百分点，业务品性握续改善。银保渠说念期缴占比种植，裸露业务握续性增强。
财险业务方面，阳光财险兑现原保费收入252.7亿元，同比增长2.5%。承保抽象成本率为98.8%，同比优化0.3个百分点；兑现承保利润2.9亿元，同比增长42.4%。抽象成本率微幅优化，但仍在盈亏均衡线隔壁犹豫。
业务结构优化赫然：非车险业务占比初度打破50%，达到50.6%。非车险原保障保费收入127.8亿元，同比增长12.5%，抽象成本率99.7%，兑现承保盈利。非车险业务快速发展，但盈利才气仍有待种植。
车险业务则握续优化结构，家用车保费占比同比种植3个百分点，新动力车险保费占比种植2.1个百分点。车险抽象成本率98.1%，同比优化1.6个百分点，兑现承保利润2.6亿元。车险业务结构优化，新动力赛说念布局加快。
]article_adlist-->与头部险企仍有差距
从财报不错看出，财险业务一直是阳光保障的软肋。2024年，阳光保障的财险业务呈现出典型的“增收不增利”特征。往日财险业求兑现原保障保费收入482亿元，同比增长6.1%，但承保抽象成本率高达99.7%，靠拢盈亏均衡临界点。
这与行业头部企业存在赫然差距。2024年，中国吉祥的财险业务抽象成本率为98.1%，裸泄漏更强的成本截至才气。阳光财险的成本管控才气较行业龙头仍有赫然差距。
2025年上半年，阳光财险的抽象成本率天然优化至98.8%，但仍接近盈亏均衡线，承保利润仅为2.9亿元。承保利润统统值偏低，盈利才气亟待种植。
在投资端，阳光保障的进展也与头部同行存在差距。2024年，阳光保障的总投资收益率为4.3%，虽同比有种植，但距离中国吉祥（5.8%）和中国东说念主保（5.6%）仍有较大差距。投资收益率差距特等1.5个百分点，投资才气诞生任重说念远。
2025年上半年，阳光保障总投资收益107.0亿元，同比增长28.5%；年化总投资收益率4.0%，年化抽象投资收益率5.1%。这一进展虽有所改善，但投资收益率波动较大，反应出阳光保障在钞票树立方面的不及和风险顾问才气的欠缺。
]article_adlist-->合规短板待补王人
不仅如斯，本年上半年阳光保障顾问层发生紧要变动。2025年3月，实施董事兼副董事长赵宗仁及实施董事王永文因年事原因辞任。中枢顾问层变动，或影响公司计谋意象性。
赵宗仁自2007年加入公司，永久担任阳光保障独创东说念认识维功的伏击搭档，主导风控与计谋。王永文2005年加入，诞生东说念主保系统，历任审计株连东说念主、阳光财险总司理等要职。两位元老级东说念主物下野，使公司亏欠伏击警戒和管千里着空闲慧。
这些变动符号着创业顾问层缓缓退出，但现任董事长张维功（62岁）、总司理李科（61岁）仍超60岁，中枢高管团队年事结构老化问题未解，顾问稳固性濒临测验。高管团队年事结构老化，东说念主才梯队诞生亟待加强。
另一方面，阳光保障正濒临合规危急。2025年上半年，阳光保障旗下的阳光东说念主寿与阳光财险累计收罚单超30张，罚金逾760万元。合规顾问存在赫然短板，内控机制亟待完善。
仅8月份以来，阳光保障旗下两家子公司偏执干系株连东说念主就被罚金特等300万元。8月1日，国度金融监督顾问总局宁波监管局对阳光东说念主寿罚金221万元，主要作歹违游记为包括编制提供失误敷陈辛苦、资金期骗顾问不到位等。屡次因肖似问题受罚，裸露整改步调未到位。
这些问题并非短期存在。笔据公开信息统计，自2020年以来，阳光保障旗下子公司偏执分支机构累计收到银保监系统罚单特等150张，累计罚金金额特等2000万元东说念主民币。合规问题永久存在，公司治理水平有待种植。
当下跟着银发经济后劲开释、住户保障需求升级，以及科技的握续演进，保障行业将迎来新的增长弧线。但关于阳光保障而言，能否收拢这些机遇，取决于其能否有用惩处现时边临的诸多挑战。行业机遇与公司挑战并存，转型发展长年累月。
2025年9月，阳光保障被纳入恒生综指，并有望干涉港股通。本钱市集的新机遇与公司治理的老问题酿成赫然对比。本钱市集招供与公司治理改善需要同步鼓励。
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