5月19日，国度统计局数据暴露，本年4月份，濒临外部冲击影响加大、里面艰辛挑战重叠的复杂局势，我国经济打法压力褂讪增长，延续向新向好发展态势。

　　中枢不雅点

　　■ 4月事济捏续改善

　　经济增长：2025年一季度一季度GDP总按不变价钱同比增长5.4%，高于2024年全年增速5.0%和2024年一季度增速5.3%，环比增速贯穿五个季度保捏在1.0%以。产业结构上，第三产业占比擢升。

　　通货推广：2025年4月PPI同比着落2.7%（降幅较3月扩大0.2个百分点），环比着落0.4%（降幅与上月捏平）。主要受国外输入性压和国内动力需求季节性走弱影响。 2025年4月，中国住户消耗价钱指数（CPI）环比由3月的着落0.4%转为上升0.1%，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要受食物和出行做事价钱回升鞭策。

　　投资坐褥：制造业投资连续带动固定金钱投资扩张。收场 2025 年 4 月，固定金钱投资（不含农户）累计同比增长 4.0%，虽较 2024 年全年增速（3.2%）仍有加速，但环比增速进一步回落至 0.10%。从结构看，第二产业投资增速擢升至 11.7%，其中制造业投资同比增长 8.8%。电力、热力、燃气及水坐褥和供应业投资延续高增态势。基础措施投资（不含电力等）累计增速擢升至 5.8%，较 2024 年全年加速 1.5 个百分点。

　　消耗地产：消耗呈现出较为矫健的反弹态势。2025 年 4 月份，社会消耗品零卖总和达到 37174 亿元，同比大幅增长 5.1%；1 至 4 月份，累计社会消耗品零卖总和为 161845 亿元，增长 4.7% 。地产投资保管负增长，2025 年 1 至 4 月份，世界房地产诞生投资 27730 亿元，同比着落 10.3%，其中住宅投资 21179 亿元，着落 9.6%。地产销售面积与销售额降幅均在捏续收窄。

　　■ 压力改善，捏续热心外部风险

　　4月事济数据暴涌现经济压力捏续改善。一季度国内坐褥总值高于预期。从产业看，装备制造业和高期间制造业增长迅猛，成为经济增长的蹙迫引擎。有关词，外部环境不祥情味仍较大，好意思欧日经济发达疲软。关税战后需捏续热心上游原材料行业价钱变动。

　　■ 风险

　　经济数据短期波动风险，环球生意报复。

　　● 华泰期货照旧发布的宏不雅数据追踪专题解说20250520：《经济压力捏续改善——中国2025年4月事济数据图景》开云kaiyun官方网站。