星河证券研报暗示，寰宇两会的召开有望为A股市集投资结构提供进一步指挥。在国内经济处于新旧动能切换的布景下，尤其是在新质分娩力加快发展重迭一系列策略提振下，A股市集迎来结构性估值重塑契机。现时全A指数市盈率估值处于历史中位水平，但比较外洋市集来讲仍然处于偏低位置。跟着中长久资金加快入市，投资者信心将进一步增强。后续还需存眷特朗普对华策略以及国内经济基本面斥地节拍的扰动。总体来看，A股市集有望呈现出颤动上行的特征。成立方面开云kaiyun，要点存眷：（1）基于自主可控逻辑与发展新质分娩力条件的科技篡改主题。（2）扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。（3）持续看好安全边缘较高的红利板块，要点存眷央国企。
全文如下【中国星河策略】寰宇两会前瞻指挥A股投资干线
中枢不雅点
本周A股行情：（1）本周（2月24日-2月28日），全A指数下落2.53%。科创50、上证50、上证指数、沪深300跌幅较小，相对跑赢全A指数。创业板指跌近5%，深证成指、北证50、中证1000相对跑输全A指数。市集总体颤动，科技股呈现整理态势。（2）从作风来看，本周沪深300跌幅小于中证1000，大盘股施展相扞拒跌；成长作风下落4.60%，跌幅大于全A指数，而挥霍、周期、褂讪和金融作风跌幅相对较小。（3）从行业来看，本周一级行业跌多涨少，其中，TMT板块颤动回调。涨幅靠前的三个行业表率为钢铁、房地产、食物饮料。通讯、传媒、探究机等行业则有所回调。
本周资金流向：（1）本周A股市集交投活跃度处于较高水平。日均成交额为19916亿元，较上周增多776.23亿元；日均换手率为2.0238%，较上周飞腾0.04个百分点。（2）本周北向资金日均成交额为2408.10亿元，较上周飞腾226.51亿元。本周融资和融券余额均飞腾。（3）按基金竖立日统计，本周新竖立基金31只，刊行份额为427.57亿份。其中，权力类基金共有25只，刊行份额251.70亿份，较上周增多208.09亿份，本周份额占比58.87%，较上周飞腾32.13个百分点。
本周估值变动：本周A股宽基指数估值浩荡下行。全A指数PE(TTM)估值较上周下降2.07%至18.63倍，处于2010年以来59.84%分位数；全A指数PB(LF)估值下降2.33%至1.59倍，处于2010年以来17.37%分位数。全A股债利差为3.6536%，高于3年转机均值，处于2014年以来86.16%分位数。
寰宇两会前瞻：2025年寰宇两会召开在即。左证中央经济职责会议总体基调，同期齐集场合两会、近期高层会议表态，主要存眷以下策略层濒临老本市集的影响：（1）延续中央经济职责会议定调，宏不雅策略测度愈加积极有为。（2）扩大内需是2025年经济职责的重中之重。其中，提振挥霍是扩大内需的要津效用点，投资是另一执手。（3）新质分娩力的建设是要点标的。（4）持续存眷赈济两个“天长地久”。（5）防风险已经有望成为2025年的遑急议题。（6）老本市集的长久健康发展值得进一步存眷。
改日投资瞻望：寰宇两会的召开有望为A股市集投资结构提供进一步指挥。在国内经济处于新旧动能切换的布景下，尤其是在新质分娩力加快发展重迭一系列策略提振下，A股市集迎来结构性估值重塑契机。现时全A指数市盈率估值处于历史中位水平，但比较外洋市集来讲仍然处于偏低位置。跟着中长久资金加快入市，投资者信心将进一步增强。后续还需存眷特朗普对华策略以及国内经济基本面斥地节拍的扰动。总体来看，A股市集有望呈现出颤动上行的特征。成立方面，要点存眷：（1）基于自主可控逻辑与发展新质分娩力条件的科技篡改主题。（2）扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。（3）持续看好安全边缘较高的红利板块，要点存眷央国企。
风险教导
国内策略力度及成果不足预期风险；地缘成分扰动风险；市集情谊不褂讪风险开云kaiyun。